Рынок США на новых максимумах после заседания ФРС и переговоров с КНР
Фондовые индексы США продолжили рост, обновив исторические максимумы, получив импульс после итогов заседания ФРС в середине недели. Акции компаний малой капитализации, наиболее чувствительные к изменениям процентных ставок, также показали сильную динамику: Russell 2000 вырос на 2,16%. S&P 500 и промышленный индекс Dow Jones прибавили 1,22% и 1,05% соответственно.
Nasdaq 100 поднялся на 2,22%, получив поддержку на фоне сообщений Nvidia (NVDA) о намерении инвестировать 5 млрд долл. в покупку 4% акций Intel (INTC). На этом фоне акции INTC подскочили на 23%. В то же время настроения в отношении бумаг Nvidia остаются осторожными из-за регуляторных препятствий на рынке КНР. Китай заявил о приостановке покупок ИИ-чипов Nvidia RTX Pro 6000D, из-за чего компания больше не может продавать какие-либо продукты китайским покупателям. Китайские регуляторы заявили, что Nvidia нарушила антимонопольное законодательство страны.
В центре внимания также были торговые переговоры США и КНР. Стороны достигли рамочного соглашения о праве собственности США на платформу коротких видеороликов TikTok и о прогрессе по ряду других вопросов, включая торговые переговоры. Дональд Трамп заявил, что главы двух стран планируют встретиться через шесть недель в Южной Корее.
Аэрофлот»: замедление трафика отразится в слабых результатах за III квартал
На прошлой неделе ВТБ провел день инвестора. Менеджмент подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2025 год на уровне 500 млрд руб. при рентабельности капитала на уровне 18%. Исходя из этого при коэффициенте выплат 25% чистой прибыли дивиденд по итогам года может составить 7 руб. на акцию, при коэффициенте в 50% выплата может увеличиться до 14 руб.
К 2026 году ожидается рост прибыли до 650 млрд руб. при увеличении чистой процентной маржи до 2,7–2,8% против 1,5% в 2025 году и ROE на уровне выше 20%. Снижение ключевой ставки на 1 п. п. прибавляет к ROE ВТБ 44 б. п. Менеджмент ожидает снижения ключевой ставки до 14% к концу 2026 года против 16% на конец 2025 года.
Прирост операционных затрат ожидается более умеренным после увеличения расходов в этом году из-за интеграции с Почта Банком. По оценке компании, экономия от присоединения Почта Банка, РНКБ и холдинга «Открытие» в 2025 году составит около 36 млрд руб.
На прошлой неделе банк провел допэмиссию. Объем размещенных заявок превысил 180 млрд руб. При цене за акцию 67 руб. сумма привлеченных средств может составить 84,7 млрд руб. Ранее менеджмент оценивал объем дополнительной эмиссии в 80–100 млрд руб., а ее влияние на достаточность капитала в 40 б. п. Привлеченные средства дадут банку буфер для выполнения растущих нормативов достаточности капитала. В частности, в 2026 г. нормативы повысятся на 75 б. п.
ОТП Банк вновь принимает участие во всероссийской «Монетной неделе», которая стартовала 22 сентября и продлится до 4 октября 2025 г. под эгидой Банка России. В рамках этой акции у граждан многих городов России есть возможность обменять накопленные монеты на банкноты без комиссии или сразу зачислить их на свой банковский счет. В этот раз это можно будет сделать в 34 отделениях по всей стране.
Цель данной инициативы — дать клиентам простой и удобный способ «оживить» свои сбережения в монетах, которые часто остаются не у дел. «Монетная неделя» решает две ключевые задачи: возвращает деньги в экономический оборот и избавляет людей от необходимости копить «спящий» актив дома. В рамках предыдущей акции в ОТП Банке обменяли 128 929 штук монет общим весом 460 кг, на общую сумму 349 704 рублей.
Весь обмен производится абсолютно бесплатно, без комиссии. Средства можно сразу зачислить на банковский счет или получить бумажными купюрами, для удобства можно заранее рассортировать монеты по номиналу, чтобы сэкономить свое время. Кроме того, у участников акции будет возможность обменять монеты на памятные монеты, а также разменять на банкноты, монеты другого номинала.
«Монетная неделя — это наш вклад в финансовую экосистему страны и отличный повод для граждан провести ревизию своих домашних запасов и превратить мелочь в полезные сбережения или наличные средства», – прокомментировали в пресс-службе ОТП Банка.
Intel получила $5 миллиардов, но настоящим победителем может стать Nvidia. Объясняю почему
Привет, друзья! Сегодня хочу поделиться своими размышлениями о сделке, которая может кардинально изменить расклад сил в технологической индустрии.
Если судить только по реакции Уолл-стрит на четверговое объявление об инвестициях Nvidia в размере $5 миллиардов в Intel, может показаться, что выиграла именно Intel. Акции компании взлетели на 23%, в то время как бумаги Nvidia выросли всего на 3,5%. Но, как предприниматель с многолетним опытом анализа технологических трендов, я считаю, что в долгосрочной перспективе истинным победителем станет именно Nvidia.
Стратегический ход Nvidia: не просто инвестиция, а захват позиций
Intel действительно получила столь необходимые деньги, но Nvidia, на мой взгляд, совершила гениальный стратегический ход. Компания практически “женила” свои GPU с самыми популярными в мире процессорами CPU – это может обеспечить ей вычислительное доминирование в будущем и диверсифицировать источники дохода.
Для тех, кто не в теме: GPU (графические процессоры) критически важны для искусственного интеллекта, а CPU питают обычные потребительские устройства вроде ноутбуков и смартфонов.
Как точно подметили аналитики из Futurum Group: “Этот ход означает, что Nvidia закрепляет за собой правила новой цифровой экономики”. И я с ними абсолютно согласен.
Приобретя 4% акций Intel, Nvidia получила уникальную возможность “дважды окунуться в мед” – как акционер и как производственный партнер. Это напоминает мне классические инвестиционные стратегии, когда умные деньги работают сразу по нескольким направлениям.
Intel теперь может стать серьезным игроком на рынке ИИ, а возможность поработать с Дженсеном Хуангом в качестве наставника может стать бесценным опытом после десятилетий не самого успешного менеджмента.
Диверсификация – ключ к устойчивости
Особенно интересно, что Intel будет производить и предлагать чипы с интегрированными GPU RTX от Nvidia. Это открывает новые источники дохода для Nvidia на случай, если ИИ-компании сократят закупки или обратятся к конкурентам.
Брайан Малберри из Zacks Investment Management справедливо отметил, что сделка “диверсифицирует продуктовую линейку Nvidia, уводя ее от зависимости исключительно от доходов дата-центров на ближайшие пять лет”.
Партнерство с Nvidia может сделать Intel еще более доминирующей на рынке ПК. Неслучайно акции AMD упали примерно на 1% в четверг. TSMC и Qualcomm тоже могут почувствовать давление в ближайшие годы.
Интересная деталь: Nvidia заплатила за акцию против 20,47, которые заплатило американское правительство месяцем ранее. Но уже после четвергового роста компания (на бумаге) вернула более $1,5 миллиарда из потраченных денег.
Козырь в рукаве
По соглашению, Nvidia будет помогать проектировать специальные процессоры для дата-центров и продавать их вместе со своими ИИ-чипами. Компания также обеспечит высокоскоростную связь между своими и Intel чипами, что может дать конкурентное преимущество перед соперниками, включая китайскую TSMC.
Производственное подразделение Intel пока остается за бортом прямого сотрудничества. И это понятно – оно переживает убытки во время ИИ-революции. Но это единственное крупномасштабное производство чипов в США, работающее с Минобороны. Если Nvidia решит им воспользоваться, она может потребовать еще большую долю в Intel.
Мой вывод
Как сказал Дженсен Хуанг: “Это историческое сотрудничество расширит наши экосистемы и заложит фундамент для новой эры вычислений”. И он прав, но в процессе Nvidia может подняться на еще более высокие позиции в техномире.
Эта сделка – отличный пример того, как стратегические инвестиции могут быть выгоднее краткосрочных спекуляций. Nvidia играет вдолгую, и это заслуживает уважения.
